האם מניות שצנחו בעשרות אחוזים מעניינות להשקעה?

בכל יום בשבוע המסחר נעלה עם נושא קבוע לאותו יום שישפוך זווית מעניינת על מה שעובר בראשו של משקיע לפני בחירת מניות להשקעה. והיום: תיק ההזדמנויות של ימי חמישי. יומן המשקיע המתחיל: תיק ההזדמנויות של יום חמישי
שיתוף ב facebook
שיתוף ב linkedin
שיתוף ב twitter
שיתוף ב telegram
שיתוף ב whatsapp
שיתוף ב email
גרף יורד
המניה התרסקה. האם זו הזדמנות? שאטרסטוק

אחד הדברים שאני אוהב בתור משקיע זה לראות מניות שאני לא מחזיק בהן קורסות בעשרות אחוזים בגלל תגובת יתר של השוק להודעה או רצף הודעות שפורסמו. בדרך כלל מדובר בתגובה קיצונית לתוצאות כספיות או במקרה של חברות תרופות ללא מוצר מסחרי אשר פרסמו הודעה שלילית מניסוי קליני וצנחו בעשרות אחוזים. למעט חברות ביוטכנולוגיה שאיני נוגע בהן עקב ההימור אפס/אחד הכרוך בכך, אני בוחן האם מדובר במשהו פונדמנטלי עמוק שקשור לפעילות העסקית של החברות או בנפילה חד פעמית שאינה מצביעה על שינוי מהותי בעסק.

לדוגמא: חברה ששיקרה או ניפחה תוצאות כספיות (ע"ע לאקין קפה הסינית שנמחקה מהמסחר לגמרי), או חברה שאיבדה לקוח גדול והכנסותיה צפויות להצטמצם משמעותית ולכן הירידה במחיר המניה משקף את אובדן ההכנסות העתידי. הדבר הראשון שאני עושה הוא לבחון את הסיבות שהביאו לירידה החדה, שיכולה להגיע ביום, שבוע או חודש רצוף של מסחר. מניות ויאקום-CBS (סימול: VIAC) למשל, שאחרי הקריסה של קרן ארצ'גוס ראתה את מניותיה צונחות במשך שבוע ימים ברציפות. זאת על רקע מכירת בלוקים גדולים מצד בנקי ההשקעות שהיו חשופים לקרן ומימשו כמויות אדירות של מניות (קרדיט סוויס, גולדמן סאקס, מורגן סטנלי).

פה לדוגמא זיהיתי הזדמנות קנייה מעניינת, כי לא היה שום דבר שקשור לפעילות העסקית של ויאקום-CBS ואשר הוביל לירידה חדה במחיר המניה. כנ"ל לגבי דיסקברי (DISCA). שתי המניות המשיכו להתממש מעט אחרי הטור שכתבתי אולם נמצאות מאז במגמת עלייה מתונה ובכל מקרה צריך סבלנות של ברזל בשוק ההון כדי לראות תשואה נאה על השקעתכם.

הדבר הראשון שאני נוהג לעשות במקרה של אירועים חריגים במניות הוא להוסיף אותן לתיק המעקב תחת הכותרת "הזדמנויות השקעה". בדרך כלל אני עוקב אחריהן כדי לוודא שהצניחה הסתיימה ורק אז אני קורא מספיק חומר, לומד את החברה והמניה ומנסה להבין האם באמת מדובר בהזדמנות. בכל שבוע אציג שתי מניות שנמצאות בתיק הזה, למה התווספו אליו ואת הליך המחשבה שעומד מאחורי קבלת ההחלטה אם להשקיע או לא. כמובן שברגע שמניה נקנתה ונכנסה לתיק האמיתי היא יורדת מתיק ההזדמנויות.

רוצה לראות את שאר התוכן?

כבר לקוח שלנו?

אחד הדברים שאני אוהב בתור משקיע זה לראות מניות שאני לא מחזיק בהן קורסות בעשרות אחוזים בגלל תגובת יתר של השוק להודעה או רצף הודעות שפורסמו. בדרך כלל מדובר בתגובה קיצונית לתוצאות כספיות או במקרה של חברות תרופות ללא מוצר מסחרי אשר פרסמו הודעה שלילית מניסוי קליני וצנחו בעשרות אחוזים. למעט חברות ביוטכנולוגיה שאיני נוגע בהן עקב ההימור אפס/אחד הכרוך בכך, אני בוחן האם מדובר במשהו פונדמנטלי עמוק שקשור לפעילות העסקית של החברות או בנפילה חד פעמית שאינה מצביעה על שינוי מהותי בעסק.  

לדוגמא: חברה ששיקרה או ניפחה תוצאות כספיות (ע"ע לאקין קפה הסינית שנמחקה מהמסחר לגמרי), או חברה שאיבדה לקוח גדול והכנסותיה צפויות להצטמצם משמעותית ולכן הירידה במחיר המניה משקף את אובדן ההכנסות העתידי. הדבר הראשון שאני עושה הוא לבחון את הסיבות שהביאו לירידה החדה, שיכולה להגיע ביום, שבוע או חודש רצוף של מסחר. מניות ויאקום-CBS (סימול: VIAC) למשל, שאחרי הקריסה של קרן ארצ'גוס ראתה את מניותיה צונחות במשך שבוע ימים ברציפות. זאת על רקע מכירת בלוקים גדולים מצד  בנקי ההשקעות שהיו חשופים לקרן ומימשו כמויות אדירות של מניות (קרדיט סוויס, גולדמן סאקס, מורגן סטנלי).

פה לדוגמא זיהיתי הזדמנות קנייה מעניינת, כי לא היה שום דבר שקשור לפעילות העסקית של ויאקום-CBS ואשר הוביל לירידה חדה במחיר המניה. כנ"ל לגבי דיסקברי (DISCA). שתי המניות המשיכו להתממש מעט אחרי הטור שכתבתי אולם נמצאות מאז במגמת עלייה מתונה ובכל מקרה צריך סבלנות של ברזל בשוק ההון כדי לראות תשואה נאה על השקעתכם.    

הדבר הראשון שאני נוהג לעשות במקרה של אירועים חריגים במניות הוא להוסיף אותן לתיק המעקב תחת הכותרת "הזדמנויות השקעה". בדרך כלל אני עוקב אחריהן כדי לוודא שהצניחה הסתיימה ורק אז אני קורא מספיק חומר, לומד את החברה והמניה ומנסה להבין האם באמת מדובר בהזדמנות. בכל שבוע אציג שתי מניות שנמצאות בתיק הזה, למה התווספו אליו ואת הליך המחשבה שעומד מאחורי קבלת ההחלטה אם להשקיע או לא. כמובן שברגע שמניה נקנתה ונכנסה לתיק האמיתי היא יורדת מתיק ההזדמנויות.

אביקס (EBIX) 

חברת אביקס מספקת פתרונות תוכנה בדרישה ושירותי אי-קומרס לחברות בתחום הביטוח, פיננסים, רפואה ולימודים מקוונים. בשנת 2019 רשמה החברה הכנסות של 580.6 מיליון דולר ובשנת הקורונה הכנסות צפויות של 558.49 מיליון דולר. ב-2021 צפויה החברה לדווח על הכנסות בהיקף של 662 מיליון דולר ולחזור לפסי צמיחה. 

הסיבה לצניחה במחיר: בסוף פברואר דיווחה אביקס כי חברת רואי החשבון RSM פרשה מתפקידה כחברת הביקורת העצמאית של אביקס. RSM הודיעה כי אביקס לא סיפקה לה הסברים בנוגע לעסקאות לא שגרתיות שנעשו במהלך הרבעון הרביעי של 2020. מדובר בעסקאות הקשורות לעסקי גיפט-קארדים בהודו ובנוסף, RSM לא הצליחה להבין מדוע 30 מיליון דולר נמצאים בנאמנות ולא מוגדרים בספרי החברה.

עם הפרסום צנחה מניית אביקס ב-40% למחיר של 30.2 דולר והמשיכה להידרדר עד למחיר שפל של 23.2 דולר ב-23.2.20 (שימו לב לסימבוליות במחיר ובתאריך). לפני הצניחה נגעו המניות ברמת שיא של 63.94 דולר בסוף חודש ינואר. מאז טיפסה המניה והגיעה במהלך השבוע האחרון למחיר של מעל 30 דולר. אביקס הגיבה לטענות של RSM בהודעה רשמית, אולם כשחברת רואי חשבון מתפטרת מתפקידה הרשמי כחברת ביקורת של חברה ציבורית מדובר בדגל אדום. זה אומר שצריך לבחון עכשיו בציצית את כל הפרסומים החשבונאים של אביקס בעבר ולא מן הנמנע שבקרוב נשמע על עדכון תוצאות לאחור, מהלך שמציף אי אמון מוחלט בחברה שכזו. 

במקרה הזה העדפתי להישאר בצד למרות עלייה של קרוב ל-30% מהשפל של סוף פברואר. במחיר הנוכחי נסחרת אביקס במכפיל מזערי של 10.3 על הרווח הצפי בשנת 2021 וכנתון פונדמנטלי מדובר בנקודת כניסה ממש נוחה, אבל בינתיים אני מחכה לפרסום רשמי של תוצאות הרבעון הרביעי לפני שאשקול כניסה.

סולאר-ווינדס (SWI)

חברת סולאר-ווינדס מספקת פתרונות תוכנה לניהול תשתיות מערכות מידע בארגונים. פתרונות אלה מאפשרים לנטר ולנהל רשתות, מערכות, מכשירי קצה, יישומים, מרכזי נתונים ועוד. החברה משרתת גופי ממשל, חברות פרטיות וציבוריות ברחבי העולם. 

הסיבה לצניחה במחיר: בנובמבר 2020 נודע כי החברה סבלה מהתקפת האקינג מסיבית אשר חשפה את לקוחותיה לפרצות אבטחה מהותיות. נשיא מיקרוסופט אמר כי מדובר בהתקפה הגדולה והמתוחכמת ביותר שנראתה אי פעם בתחום אבטחת המידע. ההתקפה איפשרה להאקרים גישה לאלפי חברות וגופי ממשל אמריקאים וחשפה אלפי נתונים רגישים כולל תיבות דוא"ל, פרטים אישיים של אנשי ממשל וכנראה גם מודיעין חשוב. ארה"ב סימנה את רוסיה כאחראית למהלך שנועד בעיקר למטרות גניבת מודיעין ולא על מנת לזרוע הרס. 

כשהידיעות החלו לזרום צנחו מניות סולאר-ווינדס ממחיר של כ-24 דולר למחיר שפל של 13.98 דולר. אז הוספתי את המניה לראשונה לתיק ההזדמנויות עם מעקב צמוד אחרי ההתפתחויות. מאז טיפסו המניות בצורה עקבית ומדודה כשהתברר שההשפעה העסקית על סולאר-ווינדס לא צפויה להיות מהותית. העובדה שחברה כמו מיקרוסופט נפלה אף היא קורבן להתקפת האקינג (על ידי האקרים סינים כנראה) הביאה להכרה שהתקפות הסייבר הללו יכולות להפיל כל גוף עסקי שיש לו גישה לרשת תקשורת. 

מאז המניה הלכה והתאוששה ובסוף פברואר דיווחה סולאר-ווינדס על רווח רבעוני ועל עלייה של 6% בהכנסות הרבעון הרביעי, לרמה של 265.5 מיליון דולר. בימים האחרונים נמצאת המניה באזור ה-17-17.5 דולר, והחברה נסחרת לפי מכפיל רווח של 19.55 על הרווח המנייתי הצפוי לשנת 2021, כ-90 סנט למניה. בהתחשב בכך שהפעילות העסקית של סולאר-ווינדס לא נפגעה מהותית אני עדיין חושב שמדובר בהזדמנות. לצערי פספסתי כבר עלייה של קרוב ל-30% מהשפל של דצמבר אבל מדובר בדוגמא מצוינת לתגובת יתר של השוק לאירוע שהיה בעייתי מבחינה מיתוגית אולם לא מהותי מבחינה עסקית.

הצטרפו אלינו גם ביום חמישי הבא לבחינת הזדמנויות השקעה נוספות בבורסה הגדולה בעולם. 

המומלצים עבורך

טכנולוגיה להדמיה דיגיטלית בקרני X

מ-90 ל-20 דולר: מה עובר על NNOX?

חברת ההדמיה הישראלית ראתה את מניותיה צונחות למחירן הנמוך ביותר מאז ה-IPO. מה עובר על החברה ומה הסיבה לצניחה?

התחברות ל+BigShot

נראה שיש טעות בפרטים...

התחברת בהצלחה!



שכחת סיסמה?
שכחת את הסיסמה? מלא את כתובת המייל ונשלח לך לינק לאיפוס הסיסמה


חזרה להתחברות

רוצה להכיר את המניות שהולכות לעלות?
לחץ כאן לקבל עוד פרטים

הצטרפו לניוזלטר שלנו לקבל את כל העדכונים החמים!

דילוג לתוכן